Durante el periodo 1996-2003, el BCCh cuenta con todas sus normativas, reglamentos y compendios adaptados plenamente a la Nueva Ley Orgánica Constitucional N° 18.884, no obstante, se realizaron modificaciones a partir de las necesidades económicas o institucionales del momento. Desde un punto de vista económico-institucional, este ciclo se inició con la renegociación y modificación a las condiciones de pago de la Obligación Subordinada (Ley N°19.459) que Bancos e Instituciones Financieras tenían con el BCCh desde la década anterior, marcando un hito en cuanto a la demostración de capacidades técnicas, compromiso, y profesionalismo del instituto emisor para liderar este proceso. A pesar del crecimiento excepcional experimentado durante el primer lustro de la década de los noventa, y sobre todo el año 1995 en que la economía aumentó en 8,5%, el BCCh impuso una política monetaria ligeramente restrictiva en 1996, aumentando la tasa de interés para aminorar los riesgos del excesivo gasto interno que presionaba los precios al alza. Sin embargo, el buen desempeño de la economía, en línea con la tendencia de años previos, continuó hasta 1998, año que marca un punto de inflexión en el devenir económico nacional. La crisis asiática golpeó con fuerza al país y el ente emisor se vio en la necesidad de aplicar correcciones en su política monetaria. Con todo, no se evitó la recesión y la economía cayó un 0,5% en 1999. En este año también se tomó la decisión de aplicar un régimen de flotación libre para el tipo de cambio. La recuperación de la economía comenzó al año siguiente, pero sin alcanzar las cifras experimentadas en la etapa previa. Los primeros años del nuevo milenio se presentaron con incertidumbres y turbulencias a partir de factores políticos y económicos a nivel internacional. Así, hechos como el atentado del 11S en EE.UU y la grave crisis económica de Argentina, explican en parte el crecimiento económico del país, que si bien es constante, es considerablemente menor al experimentado en la década de los noventa. En líneas generales, en el periodo 1996–2003, el BCCh se vio fortalecido como institución a partir de los desafíos económicos internos y externos que enfrentó de manera satisfactoria, como la renegociación del pago de la Deuda Subordinada, el inestable escenario internacional y, sobre todo, las dificultades que la economía nacional experimentó a finales de los noventa.

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Acta de Consejo N°477

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